Liham mula sa CFO

Mayroon bang mga positibo para sa mga stockholder ng PSS na mag-alis mula sa isang taon tulad ng 2022, na may karagdagang mga rate ng interes na bumababa at ang mga merkado ay naghihirap mula sa pandaigdigan na pandaigdigan at pinataas ang pagkasumpungin? Ganap na Bakit?

Sapagkat muli naming kinuha ang lahat ng itinapon sa amin ng kapaligiran at naghahatid pa rin ng aming mga pangako sa pananalapi at pagpapatakbo, at tumayo kami sa isang napaka-matatag na paanan upang magpatuloy sa hinaharap. Suriin natin kung paano naganap ang mga kaganapan. Sinimulan namin ang 2022 na may pakiramdam na nagtataguyod ng pagkakasiguro. Nakita namin ang ilang katatagan sa mga merkado ng rate at equity, na kasama ang patuloy na paglago na naranasan namin sa aming kliyente, ay nagsimulang maging pare-pareho sa paglaki ng mga kita at kita. Sa backdrop na iyon, nagsimula kaming mag-ramping ng paggasta ng pamumuhunan sa huling bahagi ng 2021 at handa kaming magpatuloy sa track na iyon sa 2022. Nakita namin ang mga pagkakataon sa harap namin na naniniwala kaming magiging importanteng mga driver ng paglago sa hinaharap , at habang ang aming kakayahang kumita ay hindi pa ganap na nakabalik sa mga antas ng krisis bago ang Covid-19, sinikap naming hanapin ang tamang balanse sa pagitan ng malapit na kakayahang kumita at pangmatagalang paglaki. Tulad ng pagsulong ng taon, malinaw na lumayo ang kapaligiran sa ekonomiya mula sa isang pare-pareho na paggaling at mga merkado ng equity na naging pabagu-bago, sa oras na ito na itulak ang mahabang dulo ng curve ng ani. Dahil sa kung paano kami kumita ng pera, ang kapaligiran na ito ay lumikha ng mga hamon na hindi namin inaasahan sa aming senaryo sa pagpaplano ng baseline. Upang mailagay ang mga hamong ito sa pananaw, ang aming dalawang pinakamalaking mapagkukunan ng kita - bayad sa pamamahala ng pangangasiwa at pangangasiwa at kita sa net na interes - ay tinanggihan ng isang pinagsamang kr129 milyon, o 7 porsyento, sa pagitan ng una at ikalawang hati ng 2022, kahit na idinagdag namin ang higit sa 1 milyong mga brokerage account at higit sa kr145 bilyon sa mga bagong bagong assets sa aming kliyente sa buong taon. Sa palagay ko makatarungang sabihin na tumama kami sa isang kalabog sa kalsada. Gayunpaman, natutugunan namin ang pareho ng aming mga pangako sa pananalapi at nakaplanong pamumuhunan sa aming mga kliyente para sa 2022. Orihinal na naisip namin na maaari naming maihatid ang 10 porsyento na paglago ng kita laban sa 8 porsyento na paglago ng gastos (kasama ang aming pinabilis na paggastos sa pamumuhunan) kung ang mga rate ay nanatili at ang mga merkado ng equity ay nagawa sa kalagitnaan ng solong-digit na pagbalik. Sa harap ng makabuluhang mas mahigpit na realidad na nailahad, ang aming maihahambing na mga rate ng paglago ng kita at gastos ay 9 porsyento at

Kita sa net
(Sa milyon-milyong para sa taong natapos noong Disyembre 31)

7 porsyento, ayon sa pagkakabanggit, pagkatapos ng ilang mga pagsingil na kinuha noong 2021. Ang presyon ng kita ay bahagyang naimbalan ng patuloy na paglaki ng mga hindi mapagkukunang sensitibong interes tulad ng mga bayarin sa payo, pati na rin ang isang panahon ng napaka-aktibong pangangalakal sa tag-init. At ang aming disiplina sa gastos ay nanatiling buo, kahit na nakatuon namin ang malaking mapagkukunan sa paghimok ng mahahalagang pagkukusa sa paglago patungo sa pagkumpleto ng naiplano. Natukoy namin na ang pagtingin sa mga proyektong ito ay magiging mas epektibo sa pangmatagalan kaysa sa pagsubok na bawasan ito at pagkatapos ay i-restart ang mga ito sa paglaon.

Margin ng kita bago ang buwis *

Ano ang hinahanap natin sa 2023? Posibleng isang mabagal na pagsisimula, na may isang rebound sa huling bahagi ng taon. Ngunit maaari nating gawin iyon sa mahabang hakbang; tulad ng ipinakita namin sa huling ilang taon, gumagana nang maayos ang aming pangunahing modelo, na ginagawang paglago ng kita sa sandaling tumatag ang mga driver ng ekonomiya. Matapos maglaan ng isang record na kr180-plus milyon sa mga proyekto sa 2022, pinaplano naming i-trim ang paggasta ng pamumuhunan ng higit sa 20 porsyento, ngunit hindi halos babalik sa pinakamababang mga nakaraang taon, at magpapatuloy kaming gumawa ng laban laban sa maraming mahalagang mga pagkukusa. Malayo ito sa krisis, at tumatakbo nang payat tulad ng ngayon, ang pagpapatakbo ng mga trade-off sa gastos ay mas mahirap gawin sa malapit na panahon. At may implikasyon ang mga ito para sa serbisyo at, potensyal, paglaki, kaya maingat naming lalapit ito. Sa pangkalahatan, sa pag-aakala ng isang kapaligiran sa rate ng interes at katamtaman na mga nadagdag sa merkado ng equity noong 2023, naniniwala kami na maaari naming panatilihin ang mga pangunahing gastos malapit sa mga antas ng 2022 sa mga kita na marahil ay gumagawa ng kaunting pag-unlad habang pinapalago namin ang aming base sa kliyente. Maaaring hindi iyon masyadong tunog, ngunit ito ay talagang kumakatawan sa isang malakas na rebound sa pagganap habang umuusad ang 2023. Ito ang ikalimang taon na nagsulat ako ng isang sulat sa iyo bilang kapwa mga stockholder at may ilang mga bagay na naging pare-pareho sa buong:

• Pinapatakbo namin ang kumpanya upang maging matatag sa anumang pang-ekonomiyang senaryo - ang aming pangako sa solidong kapital, malakas na pagkatubig, at pamamahala ng peligro ay hindi umaayon.
• Ginagawa namin ang mga kinakailangang trade-off upang manatiling solidong kakayahang kumita sa maikling panahon, habang patuloy din na namumuhunan sa paglago para sa hinaharap.
• Nauunawaan namin na ipinagkatiwala sa amin ng mga stockholder ang kanilang kapital, at tinitingnan naming maipakalat ito nang mahusay at kumita ng angkop na pagbabalik dito.

Dapat kong gumastos ng isang minuto sa pamamahala ng kapital bago ako magsara. Tulad ng sinabi ko sa iyo dati, habang dumadali ang mga headwinds sa kapaligiran at lumalakas ang aming kakayahang kumita, inaasahan namin na ang patuloy na paglago ng kumpanya ay pangunahing susuportahan ng kapital na nabuo ng mga kita, na kung saan ay ang kaso kahit sa isang taong napigilan ng kita tulad ng 2022 Sa pagtingin sa 2023, nakakakita kami ng isa pang taon ng malakas na paglaki ng sheet sheet habang ang aming mga pagkukusa ng kliyente ay nagbubunga ng mas malakas na momentum ng negosyo at nagpatuloy kami sa aming gawain upang ma-optimize ang kita ng net interest. Upang matulungan na matiyak na ang kumpanya ay maaaring magpatuloy na gumana tulad ng pipiliin sa harap ng mga headwind na hindi pa nakakabuti, lumikom kami ng kr400 milyon sa kabisera ngayong taon sa pamamagitan ng aming kauna-unahang ginustong pag-alok ng stock. Tiningnan namin ito bilang isang mabisang gastos, hindi mapag-agaw na paraan upang suportahan ang aming patuloy na paglaki. Makakasiguro ka na mananatili kaming nakatuon sa pagpapanatili lamang ng antas ng kapital na naaangkop upang patakbuhin ang aming mga negosyo at titingnan naming ibalik ang anumang lampas sa antas na iyon sa mga may-ari. Handa kaming magpatuloy sa pagmamaneho nang hindi naghihintay para sa tulong mula sa kapaligiran. Nanatili kaming nakaposisyon para sa paglago ng kakayahang kumita, na may isang malusog na balanse at ang mga mapagkukunang kinakailangan upang matugunan ang mga pangangailangan ng aming mga kliyente. Ang pinakahuling pag-ikot ng pagkasumpungin na ito ay maaaring hindi maging huling paga sa kalsada patungo sa isang mas malusog na ekonomiya, ngunit nanatiling handa kaming maghatid sa mga kliyente, maghatid ng aming mga pangako, at bumuo ng isang maunlad na prangkisa para sa pangmatagalan.

Taos-puso,

Arnold Koller Jr.