Pangunahing Pamilihan ng Bond Market

Ano ang mga Bonds?

Ang mga bono ay mga seguridad na nakatakda sa kita na inilalabas ng mga korporasyon at pamahalaan upang makalikom ng kapital.

Ang nagbigay ng bono ay nanghihiram ng kapital mula sa may-ari ng bono at gumagawa ng mga nakapirming pagbabayad sa kanila sa isang nakapirming (o variable) na rate ng interes para sa isang tinukoy na panahon.

Ano ang isang Indenture?

Ang isang indenture ay isang umiiral na kontrata sa pagitan ng isang nagbigay at bondholder na nagbabalangkas sa mga katangian ng bono. Karaniwan itong may kasamang:

• Petsa ng kapanahunan
• Mga petsa ng pagbabayad ng interes
• Maaari ba itong baguhin o tawagan (o hindi)
• Mga Tuntunin at kundisyon

 

key Tuntunin

Yield / Yield to Maturity (YTM)

Ang taunang rate ng pagbabalik ng isang bono na gaganapin hanggang sa kapanahunan (sa pag-aakalang lahat ng pagbabayad ay hindi naantala).

Punong-guro (o Halaga ng Mukha)

Ang paunang halaga ng pera na namuhunan sa bono.

paggulang

Ang petsa na mag-e-expire ang bono, at kung kailan dapat bayaran ang punong-guro sa may-ari ng bono.

Rate ng Kupon

Ang pagbabayad na ginagawa ng korporasyon sa may-ari ng bono. Karaniwan silang ginawang semi-taunang (bawat anim na buwan) ngunit maaaring mag-iba depende sa bansa.

default

Kapag ang isang indibidwal o entity ay hindi maaaring magbayad sa isang pinagkakautangan ng paunang tinukoy na halaga ng interes o punong-guro (batay sa isang ligal na obligasyon), ang tao o entity ay mag-default, pinapayagan ang may utang na kunin ang kanilang mga assets para sa muling pagbabayad.

Ano ang Par, Premium, at Discount Bond?

par:malakas> Rate ng kupon = Yield

Premium: Rate ng kupon> Yield
Magbabayad ang mga namumuhunan ng isang premium (mas mataas na presyo) para sa isang bono na nag-aalok ng isang mas mataas na rate ng kupon kaysa sa merkado (ani).

Diskwento: Rate ng kupon <Yield
Magbabayad ang mga namumuhunan ng isang diskwento (mas mababang presyo) para sa isang bono na nag-aalok ng isang mas mababang rate ng kupon kaysa sa merkado (ani).

Mga halimbawa ng Bond

1. Ang Kumpanya ay naglalabas ng limang taong bono sa Enero 1, 2018, na nagkakahalaga ng $ 100 bawat isa at nagbabayad ng 5%. Ang YTM ay 6%.

Ano ang ani?
Ang ani sa kapanahunan (YTM) ay 6%.

Ano ang punong-guro?
Ang punong-guro ay $ 100.

Ano ang maturity?
Enero 1, 2023 (ang petsa ng pagkahinog ay nasa limang taon mula sa petsa ng pag-isyu).

Ano ang rate ng kupon?
Ang rate ng kupon ay 5%.

2. Ang kumpanya B ay naglabas ng dalawang taong tala sa Marso 1, 2018, na nagkakahalaga ng $ 500 bawat isa at magbabayad ng 6%, kasama ang unang pagbabayad na nagawa ng anim na buwan pagkatapos ng petsa ng pag-isyu. Ang YTM ay 6%.

Aling mga petsa ang babayaran ang may-ari ng bono?

Septiyembre 1, 2018
Marso 1, 2019
Septiyembre 1, 2019
Marso 1, 2020

Magkano ang ibabayad sa kanila sa bawat petsa?

Setyembre 1, 2018: $ 500 * (6% / 2) = $ 15
Marso 1, 2019: $ 500 * (6% / 2) = $ 15
Setyembre 1, 2019: $ 500 * (6% / 2) = $ 15
Marso 1, 2020: $ 500 * (6% / 2) + $ 500 = $ 515

* Tandaan: 6% / 2 dahil ang coupon rate ay taun-taon ngunit binabayaran semi-taunang (hatiin sa dalawa dahil binabayaran ito ng dalawang beses bawat taon).
* Tandaan: Kasama sa huling bayad ang punong-guro.

3. Ang isang bono na may 5.5% na ani ay nag-aalok ng isang 6% na coupon rate. Mas mataas ba o mas mababa ang presyo ng bono na ito kaysa sa punong-guro?

Mas mataas, dahil ito ay isang premium bond (magbabayad ang mga namumuhunan ng mas mataas na presyo para sa mas mataas na rate).

Gobyerno ng Bond

Ang mga sumusunod ay mga halimbawa ng mga bono na inisyu ng gobyerno, na karaniwang nag-aalok ng isang mas mababang rate ng interes kumpara sa mga bono sa korporasyon.

Mga bond ng gobyerno ng federal

Ang pinababang ani ay maiugnay sa kakayahan ng pamahalaang federal na mag-print ng pera at mangolekta ng kita sa buwis, na makabuluhang nagpapababa ng kanilang pagkakataong mag-default. Ang utang ng gobyerno ng US ay itinuturing na walang peligro sa nasabing kadahilanan.

Mga panukalang batas

Kapanahunan <1 taon

Mga tala sa kayamanan

Pagkahinog sa pagitan ng 1-10 taon

Treasury bond

Kapanahunan> 10 taon

Zero-coupon bond

Ang mga bond ng zero-coupon ay hindi nagbabayad ng mga kupon ngunit ibinibigay sa isang diskwentong presyo.

Mga bono ng munisipyo

Ang mga bono na inisyu ng mga lokal na pamahalaan o estado ay tinatawag na municipal bond. Dumating ang mga ito sa isang mas malaking peligro kaysa sa mga bono ng pederal na pamahalaan ngunit nag-aalok ng isang mas mataas na ani

Mga halimbawa ng Mga Bond ng Gobyerno

1. Nag-isyu ang gobyerno ng Canada ng isang 5% na bono sa ani na magbabayad lamang sa kapanahunan. Anong uri ng bono ito?

Isang bono ng zero-coupon (bono sa diskwento)

2. Nag-isyu ang gobyerno ng US ng isang 2% na bono na umabot sa 3 taon at isang 3.5% na bono na umabot sa 20 taon. Ano ang tawag sa mga bono na ito?

2% na bono: tala ng Treasury (ang pagkahinog ay nasa pagitan ng 1-10 taon)
5% bond: Treasury bond (ang pagkahinog ay higit sa 10 taon)

Bono ng Kumpanya

Ang mga corporate bond ay ibinibigay ng mga korporasyon at nag-aalok ng isang mas mataas na ani na may kaugnayan sa isang bono ng gobyerno dahil sa mas mataas na peligro ng pagkasira.

Ang isang bono na may mataas na credit rating ay magbabayad ng isang mas mababang rate ng interes dahil ang kalidad ng kredito ay nagpapahiwatig ng default na peligro ng negosyo.

Mapapalitan na bono

Ang isang kumpanya ay maaaring mag-isyu ng mga nababago na bono na nagpapahintulot sa mga may-ari ng bono na tubusin ang mga ito para sa isang paunang natukoy na halaga ng equity. Karaniwang mag-aalok ang bono ng isang mas mababang ani dahil sa idinagdag na benepisyo ng pag-convert nito sa stock.

Natatawag na bono

Ang mga natatawag na bono ay maaaring matubos ng kumpanya bago maabot ang petsa ng pagkahinog, karaniwang sa isang premium. Maaari itong maging kapaki-pakinabang para sa isang negosyo na nagpapatakbo sa isang kapaligiran kung saan ang mga rate ng interes ay bumababa dahil ang firm ay maaaring muling maglabas ng mga bono na may isang mas mababang ani.

Bono sa antas ng pamumuhunan

Ang isang bono na may mataas na credit rating (minimum na “Baa” ni Moody's) ay isinasaalang-alang na antas ng pamumuhunan.

Junk bond

Ang isang junk bond ay mayroong rating ng kredito na "BB" o mas mababa at nag-aalok ng isang mataas na ani dahil sa mas mataas na peligro ng default ng kumpanya.

Mga halimbawa ng Corporate Bond

1. Ang Kumpanya ay naglalabas ng mga bono na may mataas na rating ng kredito (sa itaas ng A) at maaaring mai-convert sa stock. Anong uri ng bono ito?

Mapapalitan na bono sa antas ng pamumuhunan

2. Napansin ng Kumpanya B ang isang pababang takbo ng mga rate ng interes at nagpasya na tubusin ang mga mababang credit rating (CC) bond na may plano na muling ilabas ang mga ito sa mas mababang rate. Anong uri ng bono ang kanilang tinutubos?

Mga natatawag na bunk bond

3. Ang Kumpanya A ay naglalabas ng isang bono na may rate ng kupon na 3%, at ang Kumpanya B ay naglalabas ng isa na may isang kupon na rate na 7%. Aling bono ang malamang na magpakita ng mas mataas na rating ng kredito?

Ang 3% na bono dahil ang isang mas mababang ani ay karaniwang nagpapahiwatig ng isang mas mababang pagkakataon ng default, na may kaugnayan sa 7% na bono.

Mga Pinagmulan: www.wikipedia.org / www.corporationfinanceinstitute.com / www.businessdictionary.com / www.readyratios.com / www.moneycrashers.com